據(jù)生意社價(jià)格數(shù)據(jù)顯示，截至10月18日，澳洲62%PB粉礦港口車板均價(jià)在697.56元/濕噸，巴西63.5%粗粉價(jià)格在727.38元/濕噸，62%印粉價(jià)格在636.17元/濕噸，分別較10月初下跌7.24%，5.57%以及4.60%，同比漲勢(shì)均跌至26%左右。整體趨勢(shì)行情下跌。

　　從庫存面看：截止10月18日，全國45港口庫存量在12724萬噸，周環(huán)比增54.40萬噸，月環(huán)比增3.83%，再創(chuàng)2019年下半年以來的新高，繼續(xù)對(duì)價(jià)格形成拖累。另一方面，港口貿(mào)易礦庫存繼續(xù)回升至5516.04萬噸，連續(xù)7周回升，月環(huán)比增1.74%，亦創(chuàng)下2019年下半年以來的新高。第三，巴西礦和澳礦庫存持續(xù)穩(wěn)定回升，但增幅不大，保持正常堆積庫存數(shù)量，顯示國際礦山發(fā)貨并未有明顯的增產(chǎn)現(xiàn)象。但值得注意的是，港口球團(tuán)礦庫存已經(jīng)連續(xù)6周至718.21萬噸，創(chuàng)下3年來新高水平。主要是由于粉礦價(jià)格大跌之后，價(jià)格貴的球團(tuán)利用率就下降了；其次則是需求下降，采購減少。當(dāng)然最后，港口日均疏港量目前為301.22萬噸，較上周大幅下降8.28萬噸，說明港口成交有所下降。綜合來看，港口礦庫存的回升，雖然推進(jìn)了礦價(jià)的跌勢(shì)，但是其整體本身來看，累庫水平實(shí)屬正常。最大的利空還是采購需求的減少。因此礦貿(mào)商對(duì)礦價(jià)報(bào)盤心態(tài)較差，出貨為主，價(jià)格隨行就市。

　　從需求面看：截至10月18日，全國247家鋼廠高爐開工率在76.54%，周環(huán)比降0.46%，同比降3.83%，回到2019年初水平；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率78.6%，周環(huán)比增1.66%，同比降3.43%；日均鐵水產(chǎn)量為219.8萬噸，周環(huán)比增4.64萬噸，同比降9.59萬噸，亦回到2019年初水平。另一方面，當(dāng)期鋼廠對(duì)進(jìn)口礦平均庫存依舊在30天，創(chuàng)下6個(gè)月以來的新高；但進(jìn)口礦燒結(jié)粉總庫存在1531.53萬噸，并創(chuàng)下1個(gè)月以來新低水平。但值得注意的是，在國慶節(jié)前的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，鋼廠進(jìn)口礦的平均總庫存為74.77萬噸，但是兩周后就降至32.11萬噸，而開工率反而繼續(xù)下降，說明了多數(shù)礦石被鋼廠貿(mào)易銷售出貨或期貨合約交割，以避免更多因礦價(jià)持續(xù)下跌帶來的跌價(jià)損失。因此整體來看，礦價(jià)持續(xù)下跌的行情下，鋼廠的采購需求或先減少后增加，主要是當(dāng)期礦價(jià)水平還是不足以讓鋼廠囤貨。

　　從期貨方面看：10月期貨主力合約整體還是下跌為主，且波動(dòng)幅度較大。截至10月18日日盤，主力合約平開低走，繼續(xù)下行，顯示了場(chǎng)內(nèi)依舊看空。從技術(shù)面上看，據(jù)生意社基差圖顯示，截止10月17日，主力合約結(jié)算價(jià)在611元/干噸，較9月27日下跌28元/干噸，下跌4.38%，且當(dāng)日基差為95.61，從2019-07-17至2019-10-17期間，鐵礦石主力基差最大值為144.83，最小值為-5.11，平均值為94.84。顯示了當(dāng)前主力基差預(yù)期偏離較小，因此預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格繼續(xù)聯(lián)袂下跌。

　　綜上所述，生意社分析師何杭生認(rèn)為，10月上半月的進(jìn)口礦市場(chǎng)低迷行情即成事實(shí)，那么市場(chǎng)對(duì)此的反映基本表示不符合預(yù)期的砸盤行情。且當(dāng)前在港口庫存回升，進(jìn)口量再創(chuàng)新高，市場(chǎng)成交冷清，下游采購需求低迷的市場(chǎng)背景下，礦石整體基本面“供大于求”再次主導(dǎo)價(jià)格走向。雖然當(dāng)前生態(tài)環(huán)境部再次發(fā)文確保京津冀地區(qū)的環(huán)保問題，但整體不涉及停減產(chǎn)，那就表明未來還有需求增加的可能。而期貨市場(chǎng)主力合約日K線圖整體屬于震蕩行情，未跌破8月底的地點(diǎn)，預(yù)計(jì)短期的技術(shù)性反彈或出現(xiàn)。因此預(yù)計(jì)10月下旬市場(chǎng)行情依舊偏弱運(yùn)行為主，進(jìn)口礦現(xiàn)貨繼續(xù)下跌，初步的跌勢(shì)區(qū)間或在690-720元/濕噸，主力合約期貨則在590-630元/干噸。